1949936

Kennisgroepstandpunt

Download kennisgroepstandpunt in origineel PDF-formaat

De aandelen worden verkocht tegen een vaste prijs circa [GEANONIMISEERD] en een variabel deel. De vraag is of het vaste deel onder de earn-outregeling valt. De vaste prijs wordt in beginsel in [GEANONIMISEERD] termijnen betaald. Afhankelijk van de kaspositie van de koper kunnen dit meer termijnen worden, omdat bij een bepaalde kaspositie een lager termijnbedrag wordt betaald. Het verschil wordt renteloos doorgeschoven. Zou dit element al voldoende zijn om de earn-outregeling van toepassing te verklaren? Er is onzekerheid over het aantal termijnen dat ontvangen wordt, maar dit lijkt op een normaal debiteurenrisico. Omdat er echter renteloos wordt doorgeschoven, ontstaat er een verschil in contante waarde. Dan staat ook de omvang van iedere termijn afzonderlijk op het moment van verkoop dus niet vast.

Dan het volgende element: De deelneming wordt in [GEANONIMISEERD] verkocht en de prijs wordt ook in [GEANONIMISEERD] voldaan. Partijen hebben echter de afspraak gemaakt dat de koersontwikkeling van de [GEANONIMISEERD] prijs zowel omhoog als omlaag kan beïnvloeden. Er moet dan wel sprake zijn van een daling of stijging, en het surplus wordt dan voor [GEANONIMISEERD] vertaald in een percentage die de vaste prijs aanpast. Het beoordelingsmoment valt buiten het jaar van vervreemding. Geeft dit element de afspraak een earn-out karakter? Of is dit eigenlijk het afdekken van een valutarisico en dus geen earn-out?

Rechtbank Gelderland, sep 2014: Alles overziend is de KG van mening dat in casu artikel 13 lid [GEANONIMISEERD] van toepassing is. Ik wil terugkoppelen dat artikel 13 lid van toepassing is op een aangewezen beoordelingsmoment; de vaste nominale is [GEANONIMISEERD].